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EU/ENG - The Sintra Forum, a traditional summer meeting of the main central banks, was held from Monday 30 August to Wednesday 2 July and focused on trade policies and the repercussions on world balances and exchange rates, particularly the dollar and the euro.
Lagarde spoke about exchange rates
ECB President Christine Lagarde explained in Sintra that the ECB "takes into account" exchange rates "for projection purposes" and that the dynamics "also reflect the strength" of the European economy. However, Lagarde avoided direct comments on the euro/dollar exchange rate, which has reached a four-year high of 1.18, with the dollar recording its largest drop in the first half of this year since 1973, when the "gold standard" of the Bretton Woods system was abandoned, and since the global recession of 2009.
Another ECB criticism of stablecoins
Lagarde declared herself wary of stablecoins, openly supported by the Trump administration, saying she feared "a privatization of money". According to Lagarde, stablecoins risk weakening the sovereignty of those countries or regions that inadvertently become subject to the use of these means of payment-payment infrastructure and thus undermine the ability of central bankers to conduct monetary policy.
Powell: US rates still on hold, the Fed “under observation” on tariffs
Federal Reserve Chairman Jerome Powell calmly responded to Trump’s repeated criticism of his decision not to cut interest rates at the Sintra Forum, applauded by his colleagues.
In his speech, Fed Chairman Powell explained that “the US economy is in a pretty good position” and the labor market is “overall healthy.” “Inflation is behaving pretty much exactly as we expected and hoped,” the Fed Chairman added, explaining “we haven’t seen much from the tariffs yet,” but the central bank remains “under observation.”
Powell clearly implied that the FOMC could have cut rates in July, but will not, due to the possible effects of any tariffs (the next deadline is set for July 9). “All inflation forecasts for the United States have increased significantly because of the tariffs," the Fed's chief said, adding "we're just buying time. We think the prudent thing to do is wait and see what the effects might be. They haven't shown up yet, so we're waiting for now."
Price stability and employment remain the Fed's goals
Powell stressed in Sintra that the Federal Reserve's goals remain "maximum employment, price stability and financial stability." Asked by reporters whether he would remain on the Fed Board after his term as chairman expires, Powell replied, "I have nothing to say to you about that today."
ITA - Il simposio si Sintra, tradizionale appuntamento estivo delle principali banche centrali si è tenuto da lunedi 30 agosto a mercoldei 2 luglio e ha visto al centro le politiche commerciali di Trump e le ripercussioni della sua politica economica sugli equilibri mondiali e sui cambi, in particolare di dollaro ed euro.
Lagarde ha parlato dei cambi
La Presidente della BCE Christine Lagarde ha spiegato a Sintra che la BCE "tiene in considerazione" i cambi "ai fini delle proiezioni" e che la dinamica "riflette anche la forza" dell'economia europea". Lagarde ha però evitato commenti diretti sul cambio euro/dollaro, che ha raggiunto i massimi da quasi quattro anni a quota 1,18, con il dollaro che ha registrato nel primo semestre di quest'anno il calo più ampio al 1973, quando venne abbandonato il "gold standard" del sistema di Bretton Woods, e dalla recessione globale del 2009.
Ancora una critica della BCE alle Stablecoin
Lagarde si è dichiarata diffidente verso le Stablecoin, apertamente supportate dall'amministrazione Trump, affermando di temere "una privatizzazione della moneta". Secondo Lagarde lo Stablecoin rischia di di indebolire la sovranità di quei paesi o di quelle regioni che inavvertitamente diventano soggette all'uso di questi mezzi di pagamento-infrastrutture di pagamento e quindi di minare la capacità dei banchieri centrali di condurre la politica monetaria.
Powell: Tassi USA ancora fermi, la Fed “in osservazione” sui dazi
Il Presidente della Federal reserve Jerome Powell al Forum di Sintra, ha risposto pacatamente alle critiche più volte mossegli da Trump riguardo la decisione di non tagliare i tassi d'interesse, applaudito dai suo colleghi.
Nel suo intervento, il Presidente della Fed Powell ha spiegato che "l'economia statunitense è in una posizione piuttosto buona" ed il mercato del lavoro è "complessivamente in salute". "L'inflazione si sta comportando più o meno esattamente come ci aspettavamo e speravamo", ha aggiunto il Presidente della Fed, spiegando "non abbiamo ancora visto molto dai dazi", ma la banca centrale resta "in osservazione".
Powell ha chiaramente lasciato intendere che il FOMC avrebbe potuto tagliare i tassi a luglio, ma non lo farà, a causa dei possibili effetti di eventuali dei dazi (la prossima scadenza è fissata al 9 luglio). "Tutte le previsioni di inflazione per gli Stati Uniti sono aumentate in modo significativo a causa dei dazi", ha detto il numero uno della Fed, aggiungendo "stiamo semplicemente prendendo tempo. Pensiamo che la cosa più prudente da fare sia aspettare, saperne di più e vedere quali potrebbero essere gli effetti. Non si sono ancora manifestati e quindi per ora stiamo aspettando".
Per la Fed gli obiettivi restano stabilità dei prezzi ed occupazione
Powell ha rimarcato a Sintra che gli obiettivi della Federal Reserve restano “la massima occupazione, la stabilità dei prezzi e la stabilità finanziaria”.
A giornalisti che gli chiedeva se resterà nel Board della Fed dopo lo scadere del suo mandato di Presidente, Powell ha risposto "non ho nulla da dirvi al riguardo oggi".
Antonio De Chiara @euroeconomie.it *
* This contribution is not a journalistic article but an analytical brief - Questo contributo non è un articolo giornalistico ma un brief analitico
